《投资收益百年史》pdf下载

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非常幸运的我们找到这本伦敦商学院出品的《投资收益百年史》
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8 b/ {. A1 h# @7 U& g- D这本书记录了1900-2000年主要国家的股债收益率和通货膨胀率。

4 l$ O+ U7 N5 K6 G: D8 p总结下关键点：
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4 k3 `9 w9 w; v7 B# T一：
/ X' s- e+ U9 |收益率上，股票收益大于长期债券大于短期国债；
风险上，同样股票大于长期债券大于短期国债（最大回撤很可能让人拿不住）；
( I, d* Y# m/ C6 _% O0 O体现收益和风险整体匹配。
5 [. U+ v$ N5 x& m+ J7 P! ^上图各国的股票收益平均一下，剔除通胀后，8%的收益差不多就是整体股票的标准收益了，希望大家对收益率也有点概念，以后再也别动不动年收益几十了。

二：
红利/股息再投资对长期投资非常重要，比如英国1900年开始将所有红利再投，收益将是不投的100倍！
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三：
7 @  [/ j4 K1 i4 C9 V' h& m9 j! b产业结构上，20世纪初，重工业的铁路，采矿等市值占比大，20世纪末轻工业，科技登场。银行业和则变化不大。选对行业太重要了，夕阳产业很悲哀。
) N: }% ^; c4 B* p. l: W0 c银行作为百业之母长期还是非常稳健的，一定程度上也是政府意志的体现。而酿造业你想到什么了，对了，就是消费的代表-酒。
如果早点看到这个百年收益史，会不会让你持有酒类股票更坚定一些呢？

四：
小企业效应：企业越小收益越好；
但需要注意的是该现象是间歇性的，也有强者愈强的时期，交替出现。
整体偏向小企业效应一点点。

五
4 h. f" w* H% P  b" K1 U恶性通货膨胀
几乎所有国家都出现过（包括中国），都是灾难性的，短期国债变废纸。
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国人的印象中，似乎房地产才是投资的真谛；
房产看着收益高，实际上是因为基础金额大，动则数额几百万，而且贷款首付加了3-5倍的杠杆，关键还是不会被平的杠杆，这点太牛了，又加上近20年中国飞速发展，造成了不会亏，收益又高的印象。
2 e# a( o- D8 }% b, Z/ L$ ?如果拿近年的样本得出规律，是要死人的。
# M: e! m4 X; C. Z  a希望大家知道历史上美国多年的经济同样是在迅速发展，同期房地产却死活不涨。
退一万步来说，在房地产繁荣期，持有地产股票也很好。国内的地产代表X科，整体收益率自上市以来最高点差不多也有近800倍了。
6 J6 j3 d7 l; U. @希望对大家有所启发。

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2021-4-10 13:19 上传

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