《投资收益百年史》pdf下载

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非常幸运的我们找到这本伦敦商学院出品的《投资收益百年史》

这本书记录了1900-2000年主要国家的股债收益率和通货膨胀率。
" `, l) m( ]$ z; `  H- a% n3 K
' }  ~6 w: y2 Q+ c) t总结下关键点：
$ [9 O$ s# s8 ~  b( r. w' v
4 ~5 a# u; _6 h' Z+ o. D4 Y$ {. W一：
$ Q1 N+ i) _3 {" |收益率上，股票收益大于长期债券大于短期国债；
风险上，同样股票大于长期债券大于短期国债（最大回撤很可能让人拿不住）；
- P+ w3 A: j2 m/ L体现收益和风险整体匹配。
: o& K' `1 k7 P1 D; Z4 K上图各国的股票收益平均一下，剔除通胀后，8%的收益差不多就是整体股票的标准收益了，希望大家对收益率也有点概念，以后再也别动不动年收益几十了。

0 L- S/ Q+ }' y二：
红利/股息再投资对长期投资非常重要，比如英国1900年开始将所有红利再投，收益将是不投的100倍！

# Q1 E# |* A8 Q  F三：
7 {& }, u/ q: Y* y+ S! ~产业结构上，20世纪初，重工业的铁路，采矿等市值占比大，20世纪末轻工业，科技登场。银行业和则变化不大。选对行业太重要了，夕阳产业很悲哀。
; h( J  l% s: {( D5 r银行作为百业之母长期还是非常稳健的，一定程度上也是政府意志的体现。而酿造业你想到什么了，对了，就是消费的代表-酒。
5 N( ^$ J& }! R+ N. L) D" L# R/ b! b" {如果早点看到这个百年收益史，会不会让你持有酒类股票更坚定一些呢？
1 G9 p, v5 t/ s# k5 @0 p) _' t4 _
四：
小企业效应：企业越小收益越好；
/ e  e/ E$ H6 A! J4 I但需要注意的是该现象是间歇性的，也有强者愈强的时期，交替出现。
- ?& ]! q% Z8 I8 _* @整体偏向小企业效应一点点。
- y$ M* v- c+ ~" {# u% l: d8 O9 }
五
恶性通货膨胀
几乎所有国家都出现过（包括中国），都是灾难性的，短期国债变废纸。

! ?2 e' A3 g1 [- s( j) Z! s国人的印象中，似乎房地产才是投资的真谛；
7 \1 I) R" C9 |2 z% t5 @- ^房产看着收益高，实际上是因为基础金额大，动则数额几百万，而且贷款首付加了3-5倍的杠杆，关键还是不会被平的杠杆，这点太牛了，又加上近20年中国飞速发展，造成了不会亏，收益又高的印象。
如果拿近年的样本得出规律，是要死人的。
希望大家知道历史上美国多年的经济同样是在迅速发展，同期房地产却死活不涨。
  T( {* l8 n" g2 `  P退一万步来说，在房地产繁荣期，持有地产股票也很好。国内的地产代表X科，整体收益率自上市以来最高点差不多也有近800倍了。
希望对大家有所启发。
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9 a0 K/ ~) f- ?0 K 《投资收益百年史》.pdf (3.7 MB, 下载次数: 0, 售价: 10 现金)

2021-4-10 13:19 上传

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