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[基金入门] 前基金从业者揭露基金行业6大黑幕!

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  • TA的每日心情
    无聊
    2020-10-31 00:25
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    [LV.1]九品 酒贼

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    发表于 2021-3-10 20:08:33 | 显示全部楼层 |阅读模式
    本帖最后由 龙飞电脑工作室 于 2021-4-9 22:18 编辑
    3 ?6 f) K6 l0 \7 _& A/ @. z/ y
    " D: v- u( o  ]4 P7 e  岁末年初,基金频频火上热搜,日光基频现,很多90后、00后跑步入场,但是前脚还幻想“别墅靠大海”,后脚就亏成“跌妈不认”。  |- D7 ~$ n4 W
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      至于原因,部分是因为很多人在买基金前并没有经过系统的学习,既没有成熟的投资心态,也不知道如何挑选基金,以及如何确定买入和卖出时点。1 X9 p$ S4 H/ w2 O. ]6 U

    - N, f5 ~0 ^+ j4 T8 Y( t8 X9 J  我认为年轻人的确应该投资,而且应该尽早开始,但是首先不要借钱投资,而且要拿闲钱投资,其次是一定要树立正确的投资理念,最后是要不断学习,提升自己的投资技能。很多人都看不起一年10%的收益,只想一夜暴富,一夜暴富的方法,也确实不全都在《刑法》里,但是收益越高,风险越大,能够一夜暴富的方法,也都需要承担极高的风险,并不适合绝大多数人。
    % `& y/ }: a  \
    3 j" }) P8 z8 e: E1 J3 T% f  我一直苦口婆心地劝大家,不要无脑买买买、不要追涨杀跌、不要追逐热点,就是因为我见过无数的人踩坑,自己也踩过无数的坑,但是有些人却说我在水,不过尽管有质疑的声音,这个系列我也会持续更新下去,输出有价值的投资干货,帮助更多人树立正确的投资理念。& V& |6 |, N/ A8 z8 ?% |9 a
    - X% F% H; A- r: w* f3 c/ O' `
      今天就来讲一下基金行业的6大内幕,帮大家避坑,这6大内幕分别是老鼠仓、接盘侠、抬轿子、一拖多、蹭热点和挂羊头、卖狗肉。
    ) _' u/ U" T7 Z5 b2 y) k+ A
    ) A3 {9 _9 b' S一、老鼠仓( ^. y2 H, m& `% d5 B9 i3 C
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      第一大内幕,非“老鼠仓”莫属,老鼠仓简单理解,就是某些基金经理用自己的钱提前买入股票,然后再用自己管理的几亿甚至几十亿的客户资金拉高股价,等到股价被炒高之后自己率先卖出获利,是一种损害客户利益自肥的犯罪行为。
    ' b8 n  V; j" U, H
    / {* I& {8 ]8 Z9 c6 ]! P  Z: p( f  2020年10月,基金经理蒋某就因为通过老鼠仓,3年赚了一个小目标,非法获利1亿元,二审被判了五年。
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    # ?7 I& A9 Y8 c  `, ^) F  不过基金经理通过老鼠仓也不一定都能赚到钱。2020年1月8日,中国裁判文书网,披露了基金经理吴某利用老鼠仓谈恋爱一案的判决书。1979年出生的基金经理吴某,某天打球时认识了比自己年长十岁的侯姐,之后便芳心暗许。; n$ Z* J/ D) U( C+ M2 ^' a
    & r" C+ s% a" b2 f) ~$ n
      正在吴某愁眉不展,不知如何下手之际,吴某听说侯姐在股市被割了韭菜,亏了钱,很难受,炒股吴某在行啊,于是吴某便利用基金经理的职务便利,利用未公开信息,帮助侯姐交易股票,前后交易金额高达4300万元。
    8 Z' h) W+ @' d5 T! P& n! ?/ K0 P# o# L" w1 k/ H/ z
      吴某以为自己的这波操作行云流水,一定能够俘获侯姐的芳心。但是万万没想到,最后却让老姐姐亏了一百多万,比老姐姐自己进股市当韭菜亏得还多。吴某不但人品不行,技术也不咋行。; }& w4 V: p8 ?2 ~  v
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      吴某管理的两只基金,回报率也不出意外地排名倒数,2年下来,一只基金亏了24%,一只亏了34%,基民买了他的基金,只能为“爱”落泪。1 c. z' l7 X! x: D: m$ o

    0 c5 H" m* d2 a  基金经理每天拿着几十亿甚至上百亿的资金,纵横于股市,离钱越近,诱惑越大,连罗翔老师都禁不住做二奶的诱惑,更别说手握几百个小目标的基金经理了,这也是老鼠仓屡禁不止的原因。' s0 [2 p( V" X7 J* m" ]7 [( P
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      那么基金经理老鼠仓,我们应该怎么防?4 q3 B0 {1 {+ J1 \
    , V$ c8 O/ f4 F
      说实话,老鼠仓在事前很难发现,基金经理会通过种种手段来隐藏踪迹,不然怎么会叫老鼠仓呢?
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      想要事前避开老鼠仓,为数不多的办法就是看前科,一次老鼠仓还可以解释为基金经理的个人行为,但是一个基金公司屡屡出现老鼠仓,很有可能是公司的管理机制出了问题。再极端一点的方式就是买指数基金,毕竟指数基金基金经理的个人操作空间非常有限。# w9 r3 g; j" O7 {) h; D

    5 w/ Q5 S6 d) u5 `( w: Q8 I$ K. |4 b  最后,如果自己买的基金不幸曝出了老鼠仓,一定要果断止损。% i8 \& F# r3 Y8 O, R

    1 Y2 {  J' _' B# n- f二、接盘侠
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      老鼠仓是基金经理对自己和亲朋好友的利益输送,公募基金接盘则是基金经理与上市公司之间的利益输送。
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      这个过程也比较简单粗暴,通常某些私募基金会和上市公司达成约定,私募基金负责拉升股价,上市公司则配合发布利好消息。
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      股价涨起来之后,上市公司股东高位卖出自己持有的股票套现,由私募基金接盘,获利部分与私募基金分成。当年私募一哥徐翔就非常擅长这类操作。徐翔在收到分成款项之后,就会将与上市公司签署的协议毁尸灭迹。, O) I2 m2 F" i

    5 Z8 e+ O+ X) @( G$ t) z  但是私募基金手里的股票怎么办呢?
      e: x, M) V$ e! P4 d
    0 E! {6 g% S. n" v& s5 N  大家可能已经猜到了,没错,私募基金会找一些公募基金经理,拿着散户们的钱来接盘,给接盘的基金经理一定好处,夺笋呐。
      Y- [* h. ~. f& S. D
    - ^. j( @9 y5 z0 {! P( E  不过这种利益输送通常也比较隐秘,关于这一点,只能说这么多了。; |( _# g, t! c. n
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    三、抬轿子5 S9 L. X: }. ~' p: [- j

    9 ]) ~1 k5 w+ a  除了以上两种利益输送,基金公司内部的基金之间,也会存在利益输送。3 b& k5 l2 U" K% B

    4 Z* |! w# x' Q  每年年末,公募基金都会迎来一场排名之战,排名靠前就是蔡神,排名不如意就是菜狗。6 ?. N: ?" V* [0 q; k( d
    , R% B: \- T* a5 O
      为了获得更好的排名,人为制造明星基金,有些基金公司会通过“抬轿子”的套路,让自己的基金排名靠前,再通过“砸盘”,让其他公司的基金排名靠后,给自己的基金让位。- C; x- O: Q) w. e

    5 E; Y; G! C# V) y0 j  “抬轿子”是指基金公司旗下的一只基金先买入某只股票,之后,其他基金再持续买入这只股票,抬高股价,先买入这只股票的基金,业绩自然就被“抬”上去了。
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    ' @8 r4 ^! C1 }8 N1 B  先买入的基金就是在“坐轿子”,后面接盘的基金就是在“抬轿子”。. R5 \6 m! e' h
    $ N/ j% u8 [. R9 o
      那么基金公司为什么一定要有一只明星基金呢?利用的就是人们追星跟风的倾向。
    : L/ T+ R' D# k- o4 a" m+ r" }- k. Z  G* |$ e2 O
      比如武大和西门,旗下各有两只基金,西门有一只业绩亮眼的明星基金1,和一只业绩很差的基金2,而武大的两只基金3和4都业绩平平。2 C5 ^8 Q$ z. Z  Y, \! Q2 w+ C

    , y7 J4 k0 r1 `) K' M( T( q+ j0 W- U  大家觉得,哪只基金会更受投资者欢迎?
    3 l, W+ L9 {4 d! j7 E$ g, M/ y, q. |+ f2 _
      虽然造星难免会牺牲抬轿子的基金的利益,但是造就的明星基金,却能带动整个公司的收入增长。# G0 X6 ]4 {0 R0 C. Q. W/ X

    ! H# T  J7 ~2 ~$ ?' N1 G% P1 I  那么怎样才能避免花钱给其他基金“抬轿子”呢。5 L2 I7 m7 k3 h  }9 a; @: }/ D3 s" {
    8 u5 }' a4 }* v1 d( P2 W: t2 l
      首先,看基金公司旗下基金的持仓情况。如果有些基金持仓相似度很高,业绩差距却很大,就要小心了。6 ^9 E7 N0 `$ N  O# e
    " L" l2 E; s. P6 _! x, R0 q6 {, p' }, @1 s
      其次,看一下持仓相似的基金持有的是什么股票,如果是不需要太多资金就能把股价拉起来的小盘股,那嫌疑就更大了。: L. p6 A7 g3 i

    9 f6 q: P: r4 f9 c$ K) }  在排名大战中,除了抬轿子,如果再能给其他基金公司的基金使点绊子,那造星就更稳了,这就是“砸盘”。$ n& ]% v: |: i% z! _! l! B6 D, k

    2 ~6 |. K' g' o& t  比如武大和西门的两只明星基金武大1和西门1业绩非常接近,西门为了排名超过武大,于是让旗下的其他西门23456基金,提前买入武大明星基金的重仓股,等到年终排名大战打响的时候,就大量卖出砸低股价,让武大的明星基金收益率及排名下跌。
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      此前的排名争夺战中,就经常会出现这样的情况,某只被寄予夺冠厚望的基金,却在最后一个交易日离奇暴跌,最终与年度冠军失之交臂。
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    7 i. G# }  h$ @# R四、一拖多0 m1 j9 {. U- ]/ a. `0 G( d

    + @. x% |/ k+ C  m5 f1 I. |  有了明星基金之后,明星基金经理就可以“带货”了,和商家找明星带货一个道理。
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      b3 U2 H/ r, k9 d" k5 P" Y  没有那么多明星基金经理怎么办?那就让一个基金经理挂名多个基金,但是一个基金经理精力毕竟有限,不一定会实际参与基金管理,这就是一拖多。- q; }% U) v0 M! ?! g
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      之前就有媒体爆料,“有些老基金经理从不参与实际运作,真的只是‘挂名’,更有甚者,实际操作人并不具备基金经理资格。”有的基金经理,一个人就管了20多只基金。
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      如果是被动指数型基金还好,但如果是主动型基金大家就要小心了。
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      基金经理在管的基金数量和规模在各类基金网站上都可以查得到,如果是单人管理多只主动型基金一定要谨慎。这里给大家一个参考,33位管理基金10年以上,收益也在10%以上的基金经理中,管理基金数量最多的是8只,平均为3.5只。, Q+ `# w1 x( W: c' p; a( S
    # U6 f# r/ \* \6 I2 n2 S2 B
      如果有人还是坚持要选明星基金经理,可以通过业绩、管理年限等来判断,到底哪些基金是其亲自掌舵的基金。: [$ Q8 W0 h3 j* R% Q# O* U9 i
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    五、蹭热点8 F/ `: S, `! B: E  o+ g) h: }
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      基金公司收入的主要来源是管理费,主动型基金一般会收取1.5%的管理费。1 I0 s% @5 ^6 n, P$ i/ K+ L$ u
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      这样的经营模式决定了基金规模越大,基金公司的收入越高。6 }9 J1 d1 m* o% F

    & V2 Z. z( ]. \9 U0 @+ N: g' x8 s% l  热度越高、越能引发投资者关注,基金越好卖,这也是为什么有些基金公司喜欢“踩热点、发新基”的原因。
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      踩着热点,配上明星基金经理,辅以饥饿营销手段,一套下来,成为“日光基”不是梦。7 g: h" m# S0 H/ |: l% r9 t" ?

    ' c# [; b/ t+ D; Q  2021年1月,新成立的基金就募集了近5000亿元的资金,仅仅一个月就达到2020年全年新基金发行规模的15%。
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      那么应该买蹭着热点,发的新基金吗?3 E* h' u% x+ D
    " x- `. E5 ~) v2 x' G- _. K1 t
      关于这一点,已经讲过太多次了,经过一轮暴跌的洗礼,交了学费的应该也已经心中有数了。其实很多道理说来说去就是那样,但是很多人往往都要亲自亏了钱交了学费之后才能领悟。
    0 o+ l& z' A$ d) i( z  X6 h5 u1 s( P# m; n
      最后再说一次,一般来说,当一个板块成为热点,被你看见时,基本上已经到了快要见顶的时候,再牛的基金经理也难以在行情见顶的时候减仓赚钱。之后如果热点不再,可能一套就是好多年。
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    2 b4 s8 v8 P3 ]+ G* x  当然对新发的题材基金要慎重,并不是说是新基金就不能买,关于新老基金的选择问题。0 @- Z  y$ A1 \/ b0 f
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    六、挂羊头" C8 Q; y$ ~3 H8 ]% w! }' Z3 y
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      基民跟着热点买新基,主要是为了蹭着热点,分一杯羹。热点过去之后,为了不让业绩太过难看,有些基金就走上了“挂羊头、卖狗肉”的路。- H9 Q: p* m1 @1 q
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      比如,某只蹭着互联网+大火的热点成立的基金,虽名为互联网+基金,但是随着热点过去,这只基金的前十大持仓也发生了转变,集中在新能源、光伏、医药等领域,就差把茅台也放进去了。( n( B" _9 J( t( F- e
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      这种挂羊头卖狗肉的现象,有个好听的说法叫“风格漂移”,也就是基金实际的投资风格偏离了原本宣称的投资风格。比如债券型基金买股票,小盘股基金买大盘股,各种漂移方式花里胡哨,数不胜数。更危险的是,牛市中很多基金会漂移得更严重。
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    8 m3 I" f) o" U) K+ B! ^9 U1 b' P  问题是,投资者选择了债券型基金,看中的就是稳,基金经理却背地里强行带着投资者飙车,并且无论是短期还是长期,都不一定能为投资者带来更高的收益。还有些投资者将资金分散到不同的主题基金上,最后发现基金全都重仓白酒新能源,一通操作,却分散了个寂寞。9 K* s3 u- D1 i

    5 [4 ~8 e$ U0 R# E# i; u9 G  对于挂羊头、卖狗肉,避坑的方法也不复杂,就是对比基金募集说明书和基金的实际投资组合,如果差异比较大,漂移就实锤了。
    ( e" f* [# c! M: C  Q  T/ X1 X$ s# ^. V/ b* w( Z' t, N
      至于发现漂移之后何去何从,风险已经跟大家说过了,有有效的漂移,自然就有无效的漂移,即便基金经理通过一时的漂移创造了比较好的业绩,大家也应该谨慎判断。
    * Q% h) d0 B) W/ n7 H/ x# d! N/ V: M$ d9 V  K! j
      以上介绍的基金行业6大黑幕,大家关于哪一点不清楚,或者有关于基金和投资的问题都可以留言,这个系列会尽快更新,帮大家少踩坑、多赚钱,下期见。7 t  x% z% k2 I/ A) w8 Z
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