TA的每日心情 | 开心
2021-5-6 09:30 |
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签到天数: 1 天 [LV.1]九品 酒贼
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非常幸运的我们找到这本伦敦商学院出品的《投资收益百年史》
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1 u$ M# [ R3 w6 H. p O8 n这本书记录了1900-2000年主要国家的股债收益率和通货膨胀率。3 P7 d0 O7 n3 R, ]4 N+ I% z
f& [$ n+ y9 B; q; W, P! i总结下关键点：) u U! N) R6 k7 F, ~ o3 |3 m2 B7 {
, _$ W+ R1 Q% t一：8 q" P+ G0 m5 [% s% y
收益率上，股票收益大于长期债券大于短期国债； L7 b/ b! c* l, E2 `( }
风险上，同样股票大于长期债券大于短期国债（最大回撤很可能让人拿不住）；2 d6 a6 o$ ?, f
体现收益和风险整体匹配。! |6 {: M6 v0 r4 G# z5 w
上图各国的股票收益平均一下，剔除通胀后，8%的收益差不多就是整体股票的标准收益了，希望大家对收益率也有点概念，以后再也别动不动年收益几十了。 Q! i4 u" V5 j3 L/ N; D" M- [
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二：
9 D% [8 Z1 O& l N* P; Y4 R: Q% T红利/股息再投资对长期投资非常重要，比如英国1900年开始将所有红利再投，收益将是不投的100倍！
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三：- F4 p2 N7 j: Y6 z) ? A& ?3 V
产业结构上，20世纪初，重工业的铁路，采矿等市值占比大，20世纪末轻工业，科技登场。银行业和则变化不大。选对行业太重要了，夕阳产业很悲哀。8 L4 p, A; l' {7 a2 I! e7 I! L
银行作为百业之母长期还是非常稳健的，一定程度上也是政府意志的体现。而酿造业你想到什么了，对了，就是消费的代表-酒。- v: t, c; Z% h; ]) E* Q6 A
如果早点看到这个百年收益史，会不会让你持有酒类股票更坚定一些呢？
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* J! `( {- i8 d. v四：- C+ B4 w3 }: N) R& ?5 w: i `
小企业效应：企业越小收益越好；& ^ A; `: O( g
但需要注意的是该现象是间歇性的，也有强者愈强的时期，交替出现。( r; Q* P0 |5 D5 [* x- Z' F
整体偏向小企业效应一点点。
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! [; ^& c4 X8 Q" \1 o恶性通货膨胀% O0 A; f( A2 `# H' @
几乎所有国家都出现过（包括中国），都是灾难性的，短期国债变废纸。
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国人的印象中，似乎房地产才是投资的真谛；/ K7 k3 N. f0 Y: H3 c/ o( b) b
房产看着收益高，实际上是因为基础金额大，动则数额几百万，而且贷款首付加了3-5倍的杠杆，关键还是不会被平的杠杆，这点太牛了，又加上近20年中国飞速发展，造成了不会亏，收益又高的印象。1 U4 U/ n* v# `6 M2 ]1 O
如果拿近年的样本得出规律，是要死人的。
4 g; c: y. x" |9 D! ]8 S" C希望大家知道历史上美国多年的经济同样是在迅速发展，同期房地产却死活不涨。
3 d( C$ U0 _( [退一万步来说，在房地产繁荣期，持有地产股票也很好。国内的地产代表X科，整体收益率自上市以来最高点差不多也有近800倍了。
- C2 C8 t+ ^- S& C& ^希望对大家有所启发。
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《投资收益百年史》.pdf
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发表于 2021-4-10 13:20:04
